地方****分为一般**和专项**。对于基本公共服务等无收益项目，地方**可发行一般**融资，将来由税收等财政收入偿还。而对于有一定收益的公益性事业发展，地方**可发行专项**融资，以对应的**性基金或专项收入偿还。

土地储备制度，作为**供应土地、调控市场的一种制度安排，是稳定土地市场，落实调控职能的有效手段。比如，提供保障性安居工程用地，应对房价过快上涨，城市总体规划实施等，都需要一定的土地储备作保障。

2015年以前，地方土地储备资金的来源以银行**为主。朱道林表示，地方**采用土地***、担保或者其他方式融资，规模越来越大而且不容易控制，容易造成较大的债务风险。

统计表明，截至2016年末，全国地方**债务15.32万亿元，地方**债务率为80.5%。加上纳入预算管理的****债务12.01万亿元，两项合计，全国**债务27.33万亿元。按照统计局公布的2016年74.41万亿元的GDP计算，全国**债务负债率为36.7%，低于主要市场经济和新兴市场水平，风险总体可控。

为加强对地方**举债融资行为的监督、防范**债务风险、保障地方**合理融资需求，从2015年起实施的新预算法规定，地方**应当通过发行地方****方式举借债务，除此以外不得以其他任何方式举债。

按照预算法要求，2016年，财政部、国土资源部印发《关于规范土地储备和资金管理等相关问题的通知》，明确各地不得再向银行业金融机构举借土地储备**，土地储备融资需求应当通过省级**发行地方****方式解决。

与此同时，为保障土地储备等重点领域筹资方式调整后合理融资需求，财政部积极研究推动完善地方**专项**管理，加快按照地方**性基金收入项目分类发行专项**步伐，着力发展实现项目收益和融资自求平衡的专项**品种，2017年拟选择土地储备等重点领域开展试点。

北京大学法学院房地产法研究中心中方主任楼建波说，发行土地储备专项**既是落实新预算法等法规的要求，也是实施土地供给侧机构性**的重要途径。“随着经济的发展，土地市场加大土地供应，要做好土地储备，做好‘七通一平’需要资金，银行不让借了，发债是必然。借鉴国外市政**管理经验，对以对应的**性基金或专项收入偿还的专项**，强化项目收益和融资自求平衡的管理理念，发挥专项**项目对应专项收入、资产的偿债保障作用，能主动防范化解潜在风险隐患。”

国泰君安证券银行业首席分析师王剑说，在严格执行有关法规的同时，通过开“正门”发行土地储备专项**，将用于偿还专项债务的土地储备资产及其预期土地出让收入显性化，**资金由纳入国土资源部名录管理的土地储备机构专项用于土地储备业务，从机制上堵住融资平台公司等企业冒用土地储备名义以储备土地进行***担保融资的“后门”“歪门”，防范违法违规举债或变相举债、挪用土地储备资金等行为发生。

“选择土地储备等部分**性基金收入项目分类发行专项**，有利于丰富地方****品种，完善地方****市场，进一步增强地方****透明度，保护投资者合法权益，吸引更多社会资本投资地方****。”王剑说。

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