图3：主要不锈钢市场库存变化来源：Wind钢联数据方正中期研究院整理二、新能源电池前景向好中途显波折新能源汽车的一些边际改善偏利多于长期走势。彭博社预测，到今年第三季度，欧洲市场电动汽车销量将增加35%，有望超过当前电动汽车销量比较高的中国市场，并将大幅超过北美地区。从长期发展预期来看，我国《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》已基本成型。预计到2025年，我国新能源汽车新车销量占比达到25%左右。而其中三元电池作为主流电池发展方向依然较为确定。从年初生产来看，无论从新能源汽车产量，还是***镍生产情况看，近6年来***出现同比下滑的情况。虽然市场预期2020年的产销量仍可能会增长，只是增速将***放缓。各地有对新能源汽车消费相关的支持政策出现，南岸区球磨机高铬钢球中意牌，只待后续关注刺激和释放的情况。第五部分镍价走势预期及操作建议开年镍价价格重心的下探以及修复回升仍承压的情况，经济增长预期放缓，突发公卫事件事件的冲击，各国为应对冲击，货币政策趋宽松，增加流动性，这对有色金属形成支持。但是大宗商品***原油价格下行，南岸区球磨机高铬钢球中意牌，则对整体商品市场带来偏空带动，南岸区球磨机高铬钢球中意牌，而且后期需求恢复的不确定性依然会受到公卫事件发展程度持续时间，对于贸易和需求冲击节奏而反复变化。

    易给市场脉冲影响，从而令后续交易的难度和不确定性增加。受此影响我们对于后序时间，需求修复虽然有一定乐观预期，但是对整体事态变化依然要提高警惕。后期关注要点：菲律宾矿石在雨季后的恢复供应情况；国内电解镍供应及库存变化；下游不锈钢停开工变化和库存消化情况；国内外镍铁产能具体的产能释放和下游消化情况；新能源发展及增速。宏微观共振主导依然是镍波动的主要逻辑，后续公卫事件持续时间与影响程度仍待考量。镍产业链受到不均衡冲击在修复过程中会更注重来自终端需求的反馈。从操作角度来看，LME镍可能在12000-14000美元间震荡波动，沪镍主要波动区间95000-120000元/吨之间，调整结束或可考虑逢低买入季节性操作思路为主。图4：镍季节性走势镍期货季节性走势来看，从全年季节性分析来说比较好的逢低买入节点，*从历史角度来看，较大概率适宜在3月-4月进行。图5：沪镍走势产业套保建议：镍价在***季度确实可能见到一个阶段相对低点位置，存在一定低位回升可能性。沪镍主要波动区间：97000元是一个较为理想的买盘位置，但也不排除有下探94000元/吨的可能性，而镍价向上波动则需要突破107000元附近的上行压制才能确定走出下行压制的状态。

    对冲的是市场不确定性，如果跌到15000元/吨考虑追加买保份额，上涨到17000元/吨考虑追加卖保份额。沪铅方面准备的相对少一些，由于再生产能塌缩，以及环保压力的减轻，铅的整体运转力量会偏强，但相对有限，当下无论做多或是做空均没有太强的性价比，按需保值为宜。后续来看，如果海外市场不出现系统性集体大幅下挫，锌价可能在远月有较好的表现，多单着力布局06合约，相应的空单更多要布局04-05等近月合约。价格预测上，预计二季度沪锌波动区间14800-18000元/吨，伦锌1930-2400美元/吨。二季度沪铅波动区间13500-16000元/吨，伦铅1680-2050美元/吨。：镍欲抵抗下跌大势不确定下纠结摘要：镍期货在2020年以来走势震荡，全球经济增速共振放缓持续叠加公卫事件冲击令经济整体的薄弱环节更易受到冲动，因此后续市场走势会在修复预期与冲击中易呈现反复的波动。镍产业链受到不均衡冲击在修复过程中会更注重来自终端需求的反馈。LME镍可能在12000-14000美元间震荡波动，沪镍主要波动区间95000-120000元/吨之间。***部分行情回顾图1：镍震荡向下，抵抗下跌再现自12月上旬开始，外盘镍库存逐渐累积，镍价陷入高位震荡走势。

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