一包市场价五毛钱的辣条，扛起了卫龙2020年超40亿人民币的营业收入。如今，卫龙将要要发售了。5月12日，卫龙在香港交易所递交了招股书。提交招股书不久前，创立了近25年的卫龙初次引进了外界资产。由CPE、高瓴协同领投过卫龙35.六亿元发展战略股权融资，腾讯官方项目投资、云锋基金、今日资本、天壹资产、厚生资产、海松资本等组织 协同入股投资。

　　这轮股权融资之后，卫龙的公司估值据业界可能早已达到700亿人民币。但卫龙能不能扛起那样高的公司估值，一样也令人堪忧。辣条是卫龙的支撑，却并不是充足牢固的堡垒。三只松鼠、盐津铺子等知名品牌也逐渐进到辣味休闲零食行业，开始了对卫龙核心区的进攻。

　　卫龙要上市了?卫龙一向主推下沉市场，在发售前夜股权融资后，卫龙必须新的资产小故事。卫龙在扩大类目的另外，也在勤奋解决辣条“油炸食品”脏乱的标识，发布精典包裝、价格上涨出售。但“五毛辣条”高端化，并并不是一条非常容易走的路。“更贵”的辣条，也会“变味儿”。

　　依据卫龙招股说明书，卫龙为中国*大的辣味休闲零食公司，总市场占有率做到5.7%，按零售额计是排在第二名公司的3.8倍，此外，其调料食品和辣味休闲娱乐蔬菜制品的市场占有率均排名第一。

　　值得一提的是，2020年5月初，卫龙进行Pre-IPO轮股权融资，由CPE源峰和高瓴协同领投，红杉中国、腾讯官方、云锋基金等期权激励，投后公司估值达到700亿人民币，超出了三只松鼠、刚好、三只松鼠总市值的总数。它是卫龙初次引入外界资产，也是其发售前唯一一轮股权融资。

　　销售业绩层面，做为我国极具知名度的辣味休闲零食公司，卫龙营业收入提高称得上强悍。招股书表明，2018-2020年，企业全年收入各自为27.52亿人民币、33.85亿人民币及41.两亿元，这三年的年年复合增长率做到22.4%;企业纯利润各自为4.76亿人民币、6.58亿人民币、8.19亿人民币，年毛利率在2020年做到19.9%。

　　现阶段，卫龙的营业收入关键来源于三大类：调料食品、蔬菜制品、豆类食品以及他商品。长江商报新闻记者注意到，辣条是卫龙关键的收益来源于，2018年到2020年，收益各自为21.62亿人民币、24.75亿人民币和26.9亿人民币，占全年收入的7成上下。

　　从销售量上看，2018-2020年，卫龙各自市场销售了15.55万吨级、17.33万吨级和17.95万吨级的辣条。换句话说，卫龙2020年均值每日售出约490吨辣条。据了解，这种辣条远销中国各省，卫龙把市场销售地区分成华东地区、华东、华北地区、华南地区，西北和西边地区。

　　必须留意的是，辣条在企业全年收入中的占有率已经降低，从2018年的78.6%降低到2020年的65.3%。卫龙要上市了?相对应的，蔬菜制品占营业收入的比例已经升高。2018-2020年，蔬菜制品的年薪各自为2.98亿人民币、6.65亿人民币和11.68亿人民币，占有率从2018年的10.8%升高到2020年的28.3%。

　　招股书表明，卫龙的蔬菜制品标价高些，均值市场价是辣条的二倍上下，利润率也是三类商品中*大的，2020年利润率做到39.3%。根据提高蔬菜制品在企业市场销售的比例，卫龙让总体利润率有一定的提高，由2018年的34.7%增涨到2020年的38%。

　　除此之外，长江商报新闻记者还注意到，尽管企业每日会卖许多 辣条，但卫龙辣条的销售量增长速度却在降低。2019年，卫龙辣条销售量同比增加11.4%，2020年降低至3.6%上下，在其中包括有肺炎疫情的危害。

　　专业人士表明，和多类目发展趋势的零食公司对比，卫龙的商品和收益来源于相对性单一，因为挣钱大部分或是要靠辣条，针对想发售的卫龙而言，怎样改进自身的产品组合策略，给金融市场以自信心，它是要越过的坎。

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